央行：2026 年将强化虚拟货币交易监管，稳步发展数字人民币

2026年1月5—6日，人民银行年度工作会议把“稳预期、强监管、促开放”写进全年主线：一方面继续实施适度宽松的货币政策，灵活运用降准降息等工具，保持流动性充裕、推动社会综合融资成本低位运行；另一方面把“强化虚拟货币监管、稳步发展数字人民币、完善人民币跨境使用基础设施”摆在突出位置。对圈内人来说，这不是“风向要变”的信号，而是“边界更清、赛道更直”的现实。

一、2025干了什么：金融治理能力再上台阶

1、宏观政策更“对症”：一揽子工具协同发力，货币市场利率围绕政策利率更平稳，疏通传导、降成本的方向更明确。

2、金融“五篇大文章”走深走实：科技、绿色、普惠、养老、数字经济等领域融资可得性提升，债券市场“科技板”推出，科技创新债券累计发行超700家主体、超1.5万亿元。

3、风险出清更稳：资本市场两项工具与汇金“类平准基金”协同发力，外汇市场稳健运行，融资平台债务风险化解取得明显成效。

4、管理与服务更细：推进涉诈涉赌“资金链”精准治理，强化虚拟货币交易监管，加强现金供应保障，优化数字人民币管理体系，并推动一次性个人信用修复、完善反洗钱配套规则与受益所有人信息备案。

二、2026要做什么：重点与加密圈最关心的三件事

重点：

1、货币端：继续“适度宽松”，灵活高效运用降准降息，保持汇率在合理均衡水平上的基本稳定，并防范汇率超调。

2、实体端：完善结构性工具，建设好债券市场“科技板”，用好服务消费与养老再贷款，提升中小微企业融资可得性。

3、风险端：推进融资平台风险稳妥化解，完善宏观审慎与金融稳定“工具箱”，强化市场监管执法。

4、开放端：优化“债券通”“互换通”，扩大快速支付系统互联与二维码互联互通，完善人民币跨境使用基础设施，欢迎更多境外主体发行熊猫债。

5、治理端：推动重点立法修法，提升统计与征信体系，优化老年人、外籍来华人员支付服务，从严实施支付机构穿透式与功能监管。

三件事：

1、强化虚拟货币监管、持续打击相关违法犯罪活动。

2、完善人民币跨境使用基础设施。

3、稳步发展数字人民币。

三、作为投资老炮的三点研判

1、监管红线不会松，合规是生存线：从“94公告”到2021年十部门通知，再到近期会议再次强调“强化虚拟货币监管、持续打击相关违法犯罪活动”，内地对虚拟货币相关业务的定性没有变，路径没有变，力度只会更细更实。对机构而言，任何涉币业务都要先过“牌照+合规+反洗钱”三道关；对个人而言，更要远离场外、代投、带单、空投拉人头等高风险行为。

2、数字人民币进入“计息2.0”，支付与结算生态将被重塑：自2026年1月1日起，银行类运营机构的实名数字人民币钱包余额计付利息，纳入存款准备金与存款保险框架；非银行支付机构运营的数字人民币实施100%保证金管理。这意味着“支付工具”进一步具备“准存款属性”，在零售、政务、跨境等场景的渗透会更快，支付—存款—理财的边界更顺畅，资金流转与数据治理更可穿透。对商户和用户而言，“更安全+更可得利息”将提升持有与受理意愿。

3、跨境支付提速，人民币国际化走“基础设施先行”的路子：会议提出“完善人民币跨境使用基础设施、扩大快速支付系统互联、推进二维码互联互通、优化‘债券通’‘互换通’”，并欢迎更多境外主体发行熊猫债。配合数字人民币在跨境场景的推进，企业端将更快享受到“低成本、高效率、可监管”的结算体验，人民币资产的国际配置与贸易结算便利性进一步提升。

四、给不同角色的简明清单

1、普通用户：远离场外代投、合约跟单、资金盘；涉及“币”的资金往来务必核验对手方资质与资金用途，谨防电诈与洗钱风险。

2、创业者与商户：优先接入数字人民币受理，关注“计息钱包”带来的用户留存与营销空间；在跨境业务中，留意快速支付系统互联与二维码互联互通带来的结算效率红利。

3、机构投资者：将“合规”置于收益目标之前，重点跟踪数字人民币生态、跨境结算基础设施与债券市场“科技板”等确定性赛道，避免对“政策松绑”的幻想式押注。

（注：本文不构成任何投资建议）